
Оговорки о климатически устойчивом долге
Климатоустойчивые долговые оговорки (КДО) представляют собой предварительный механизм отсрочки погашения суверенного долга, который может быть задействован в случае заранее оговоренного стихийного бедствия, приводящего к крупным финансовым потерям. В частности, CRDC предусматривают отсрочку выплат по долгу страны на заранее оговоренный период в случае серьезного климатического шока или стихийного бедствия с целью (i) избежать дефолта по платежам для страны, уже находящейся в кризисе, и (ii) сохранить столь необходимую валютную ликвидность для оказания помощи в случае бедствия. На этой веб-странице собраны ресурсы как для кредиторов, так и для заемщиков, помогающие лучше понять КРСБ. Это также целевая страница для работы и ресурсов Технической рабочей группы CRDC (РГ CRDC).
РГ КДРК - это многосторонняя группа, состоящая из представителей казначейств стран G7, МБРР, ДМО заемщиков и технических экспертов. Она начала свою работу в марте 2024 года и проводит ежемесячные заседания для разработки действенных триггеров и углубления понимания сути CRDC с целью разработки стандартных договорных формулировок, доступных для суверенных эмитентов, желающих использовать эти положения в своих финансовых соглашениях, в том числе с частным сектором.
Эти усилия являются продолжением работы ICMA (в сотрудничестве с сотрудниками МВФ, Канады и Clifford Chance), результатом которой стал примерный перечень условий "ураганной оговорки ", размещенный на сайте ICMA, и которая была продолжена под руководством Великобритании во время ее последнего председательства в G7, в том числе в рамках Рабочей группы по частному сектору (PSWG) в 2021 году. Резюме председателя о работе PSWG доступно на сайте ICMA.
Центр устойчивого суверенного долга выступает в качестве секретариата Рабочей группы CRDC, а компания Clifford Chance (Дебора Зандстра и Джеймс Келтон) оказывает юридическую поддержку инициативе, которую поддерживает Фонд детского инвестиционного фонда.
Roundtable: Climate resilient debt clauses and beyond - providing breathing space in sovereign borrower
A Roundtable on Climate Resilient Debt Clauses (CRDCs) and Beyond, held in Madrid in June 2025, brought together country representatives, bilateral and private creditors, Multilateral Development Banks (MDBs), and other stakeholders, including Credit Rating Agencies and civil society representatives, to build shared understanding around CRDCs, identify opportunities and challenges for broader Debt Pause Clauses and advance the implementation of pause clauses across the entire capital stack of borrowing countries.
Подведение итогов работы технической рабочей группы CRDC
Первая обновленная информация о прогрессе, достигнутом рабочей группой CRDC (август 2024 г.), и вторая обновленная информация (апрель 2025 г.), призванная служить для подведения итогов эволюции CRDC на сегодняшний день, изложения предполагаемых дальнейших шагов и других соответствующих событий.
Климатоустойчивые долговые оговорки: Руководство для членов FiCS
На протяжении 2024 года ежемесячно проводились заседания Рабочей группы FiCS Lab по КСДК под председательством Грегори Хилла, вице-президента по финансам и корпоративным услугам Карибского банка развития (CDB). Ее члены изучали ключевые соображения и передовой опыт, связанный с внедрением КСДР.
Данная записка была подготовлена Инициативой по климатической политике (ИПК) в поддержку обсуждений в рабочей группе. Она составлена на основе этих обсуждений, но не обязательно отражает взгляды или позицию какого-либо участвующего учреждения или лица.
Заседание 1: Запуск рабочей группы CRDC
РГ начала свою работу, представив обзор прогресса Рабочей группы частного сектора по КРД, в ходе которого различные заинтересованные стороны поделились своими знаниями и опытом, а также определили руководство и цели будущих встреч.
Встреча 2: взгляд частного сектора
Компания Swiss Re Capital Markets рассказала о своем подходе и продуктах в области риска природных катастроф и облигаций катастроф.
Заседание 3: взгляд МБР: Карибский банк развития (КБР)
Карибский банк развития (КБР) поделился своим опытом и соображениями по преобразованию КБР в первый банк развития, поглощающий климатические удары.
Заседание 4: взгляд МБР: Межамериканский банк развития (МБР)
IDB представил группе свой подход и меню продуктов, которые предоставляют правительствам варианты борьбы с климатическими явлениями и катастрофами.
Встреча 5: Экспертный взгляд на процесс проектирования триггеров
Презентация Центра защиты от стихийных бедствий (CDP) была посвящена процессу разработки триггеров и практическим аспектам таких триггеров.
Встреча 6: взгляд инвестора
Компания Western Asset Management рассказала о проблемах и возможностях, связанных с положениями CRDC для институциональных инвесторов.
Заседание 7: Триггер Гренады после урагана и резолюция ABA (Американской ассоциации юристов) по обращению с малыми островными развивающимися государствами (МОРА)
В связи с недавним введением в действие оговорки о землетрясениях в Гренаде члены РГ комментируют процесс и ход реализации этой оговорки.
Презентация резолюции АБА (24 августа) о приостановлении обязательств по внешнему долгу перед 3 СИДС и в поддержку Бриджтаунской инициативы по предоставлению грантов или льготного финансирования для обеспечения устойчивости и адаптации для СИДС.
Заседание 8: Кредитное воздействие климатоустойчивых долговых оговорок (КДО) и взаимодействие с МБР
В ходе сессии была рассмотрена роль КСУР в суверенных кредитных рейтингах на основе анализа Moody's по их кредитному воздействию и внедрению. Обсуждался вопрос о том, как многосторонние банки развития (МБР) интегрируют КСДР в финансовые инструменты и их потенциальное кредитное воздействие на МБР и суверенный рейтинг.
Заседание 9: Пересмотр основанных на возмещении убытков триггеров для CRDC
На этой сессии рассматривались вопросы использования триггеров, основанных на возмещении ущерба, в климатоустойчивых долговых оговорках (CRDCs), оценивались их преимущества, проблемы и целесообразность. Обсуждались методы практического применения триггеров возмещения ущерба, роль показателей разрыва защиты и потенциальная интеграция защитных облигаций для повышения эффективности суверенного управления рисками бедствий.
Призыв к обратной связи
Мы приветствуем отзывы об этих материалах. Свяжитесь с нами по адресу team@ssdh.net.