Привлечение частного капитала на развивающиеся рынки и в развивающиеся страны в период кризиса:

В резюме документа "Разблокирование частного капитала в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах в период кризиса" рассматривается ряд инструментов и мер, доступных для поддержки потоков капитала для инвестиций в развивающиеся рынки, которые могут ускорить рост и переход к устойчивому будущему. Данный документ включает в себя обзор:

• Более эффективные политические меры по поддержке потоков капитала, включая поддерживающую политику G20, Международного валютного фонда (МВФ) и многосторонних банков развития (МБР) в кризисные периоды
• Пруденциальные меры для поддержки трансграничных инвестиций в развивающиеся рынки (EM)
• Усиление управления за счет совершенствования методологии рейтинговых агентств (КРА)
• Мобилизация ресурсов для развития рынков капитала в развивающихся странах и устранение барьеров доступа к рынкам

В документе "Unlocking Private Capital to Emerging Markets & Developing Countries in a time of crisis" рассматривается ряд инструментов и мер, доступных для поддержки потоков капитала для инвестиций в развивающиеся рынки, которые могут ускорить рост и переход к устойчивому будущему. К ним относятся:

1. Политика центральных банков, G20, МВФ и МБРР , включая упреждающую денежно-кредитную политику центральных банков стран EMDE;

2. Пруденциальное регулирование для поддержки трансграничных инвестиций ЭМ посредством пропорциональности, консультаций и рассмотрения вопроса о том, как коэффициенты капитала и климатический риск учитываются в пруденциальном регулировании; ‍.

3. Усовершенствование методологий рейтинговых агентств с целью повышения подотчетности, прозрачности, лучшего учета климатических рисков и усиления процессов управления; и

4. Развитие и совершенствование рынков капитала развивающихся стран , чтобы они своевременно и экономически эффективно предлагали и имели доступ к тем же инструментам, которые доступны на рынках развитых стран.

Изложив контекст каждой из них, в статье приводится ряд рекомендаций по политике "без сожаления", которые могут быть реализованы политиками для поддержки стабильности и роста развивающихся стран в условиях геополитической, экологической и экономической неопределенности, с которой они сталкиваются.

На протяжении более века небольшая группа рейтинговых агентств (CRA) играет исключительную роль в формировании мировых рынков суверенного долга. Решения этих агентств могут иметь серьезные последствия для экономической, политической и социальной стабильности в странах, которым они присваивают рейтинги. Это особенно актуально для малых государств с низким уровнем дохода, зависящих от внешних заимствований и часто уже столкнувшихся с долговым кризисом.

Несмотря на растущие призывы к прозрачности и подотчетности после глобального финансового кризиса 2007-2008 годов (ГФК), большая часть принимаемых КРА решений остается скрытой от глаз общественности. Большая тройка" рейтинговых агентств - Moody's, S&P Global и Fitch Ratings - уже давно доминирует на рынке, что вызывает опасения по поводу рыночной власти и их влияния на суверенные государства из стран с формирующимся рынком и развивающейся экономикой (СФРЭ).

Данный отчет проливает свет на рейтинговые агентства и рынок суверенных рейтингов, освещает важнейшие вопросы и проблемы, связанные с существующим режимом, а также стремится развеять некоторые из существующих заблуждений относительно суверенных рейтингов.

В целом в отчете утверждается, что правильное составление суверенных рейтингов имеет решающее значение для привлечения капитала и достижения целей устойчивого развития, и содержится конкретный призыв к семи ключевым изменениям статус-кво.

В ноябре 2008 года лидеры стран "Большой двадцатки" собрались в Вашингтоне, чтобы разобраться с коренными причинами глобального финансового кризиса (ГФК). Они приняли Декларацию, направленную на реформирование финансовых рынков, укрепление регулирования и расширение международного сотрудничества. Это положило начало всестороннему пересмотру стандартов "Базель 2", что привело к созданию в 2010 году системы "Базель 3". Цель "Базеля-3" - укрепить капитализацию банков, ликвидность и управление рисками, а также устранить системные риски.

Несмотря на глобальное внедрение Базеля 3, его влияние на страны с формирующимися рынками и развивающимися экономиками (СФРЭ) вызывает опасения. В исследовании 2012 года, проведенном Советом по финансовой стабильности в сотрудничестве с МВФ и Всемирным банком, говорится о возможных нежелательных последствиях для развивающихся стран, особенно в плане доступа к мировым рынкам капитала.

В данной статье рассматривается сложная взаимосвязь между Базелем 3 и потоками капитала в страны с развивающейся экономикой, при этом отмечается, что, хотя прямая причинно-следственная связь не установлена, концепция системы может иногда вступать в противоречие с конкретными финансовыми потребностями стран с развивающейся экономикой.

Кроме того, в статье отмечается, что "Базель 3" недостаточно учитывает климатическую проблему, что может способствовать принятию краткосрочных инвестиционных решений, которые способствуют глобальной фиксации выбросов углерода. В конце статьи приводятся рекомендации по адаптации глобального финансового регулирования, чтобы оно лучше учитывало как экономическую, так и климатическую устойчивость, особенно в странах с развивающейся экономикой.

В статье "Эффекты и барьеры: Как нетрадиционная денежно-кредитная политика центральных банков влияет на потоки капитала в страны с формирующейся рыночной экономикой" рассматривается значительный побочный эффект нетрадиционной денежно-кредитной политики (НДП) центральных банков стран с развитой экономикой (СЭР) на потоки капитала в страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны (СЭРС). В нем также подчеркивается, что стратегическая политика стран с развивающейся экономикой, включая прозрачную коммуникацию и надежное стресс-тестирование, в том числе в отношении "зеленого" финансирования, может помочь снизить системные риски. У развивающихся стран есть уникальная возможность превратить глобальные финансовые сдвиги в катализатор развития путем повышения устойчивости, совершенствования нормативно-правовой базы и уделения приоритетного внимания "зеленым" инвестициям.

Учитывая текущую ситуацию в мире, характеризующуюся геополитической неопределенностью, климатическими рисками и ростом протекционизма, четкие прогнозы центральных банков развивающихся стран имеют важное значение для поддержания ценовой и финансовой стабильности. В документе предлагается, что для смягчения этих внешних потрясений страны с развивающейся экономикой должны усовершенствовать свою политику, чтобы сбалансировать привлекательность капитала и стабильность. Усиление перспективных ориентиров, повышение доверия рынков и обеспечение поддержки ликвидности - важнейшие шаги на пути к устойчивому росту и привлечению большего капитала.

Emerging markets and developing economies (EMDEs) face growing challenges in accessing long-term, affordable capital. Rising interest rates, tighter financial conditions and increasing debt vulnerabilities are constraining access to financing, especially for African sovereigns.

The study examines how commercial banks’ internal risk models and decision-making processes shape their lending to African sovereigns. It finds that international banks with local presence are increasingly lending in local currency, at shorter maturities and higher borrowing costs - creating a vicious cycle that undermines debt sustainability. These decisions are driven by internal risk models that combine quantitative data with qualitative judgement, often assigning significant weight on real time market intelligence and on-the-ground assessment of domestic market conditions, and in some cases overriding credit rating agency (CRA) assessments.