Потенциал суверенных облигаций, связанных с устойчивым развитием, в стремлении к нулевому энергопотреблению

• Правительства стран Европейского Союза уже несколько лет выпускают "зеленые" облигации, которые позволяют привлечь средства на расходы, связанные с климатом. Эти облигации были хорошо приняты на рынках капитала, но поскольку они обещают определенное использование полученных средств, они усложняют управление бюджетом и могут не соответствовать заявлениям инвесторов о влиянии на национальную климатическую политику.
• Публичные обязательства, взятые на себя крупными инвесторами и владельцами активов, свидетельствуют о том, что ограничение рисков перехода к климату и оценка соответствия суверенных государств целям чистого нуля станут ключевыми факторами, определяющими распределение портфеля. Разница в доходности на рынках облигаций уже начинает отражать риски переходного периода, возникающие в результате недостаточного выполнения эмитентами климатических целей.
• В отличие от стандартных "зеленых" облигаций, облигации, привязанные к устойчивости (ОУУ), устанавливают связь между показателями эффективности (результатов) и финансовыми условиями облигаций. Значение SLB быстро растет на частных рынках, и в настоящее время их оценивают суверенные эмитенты.
• Мы показываем, что суверенные SLB могут помочь стимулировать климатическую политику в странах ЕС и ускорить сокращение выбросов. Они станут эффективным инструментом для сигнализации о приверженности. Общие рамки ЕС для выпуска облигаций странами ЕС повысят интеграцию рынков капитала и прозрачность национальной политики, а также ограничат риски климатического перехода на рынках капитала ЕС в целом.

‍